為什么市盈率倒數是無風險收益率？

想知道市盈率的倒數是不是無風險收益率，首先要搞清楚市盈率是什么。

市盈率是股票的每股價格與每股收益的比率。它通常被用作比較不同價格的股票是被高估還是被低估的指標。

一般認為，如果一個公司的市盈率美國的股票太高，那么股票的價格是泡沫的，其價值被高估了。反之，價值被低估。

高市盈率的股票，市盈率的倒數小，獲利的價格空間就會縮小，反之亦然。因此，將市盈率的倒數定義為無風險收益率是合理的。

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何為市盈率？（一般市盈率為多少倍比較正常呢？）？

;市盈率，也稱為股票收益比或市盈率，是股票市場價格與其每股收益的比率。計算公式為:市盈率=(當前每股市價)/(每股稅后利潤)。市盈率是衡量股票價格和公司盈利能力的重要指標。由于市盈率將股票價格與企業盈利能力結合在一起，其水平更真實地反映了股票價格。比如50元的兩只股價相同的股票，每股收益分別為5元和L元，市盈率分別為10倍和50倍，也就是說，它們目前的實際價格水平相差5倍。如果企業盈利能力不變，說明投資者以同樣的50元價格買入兩種股票后，需要10年和50年才能從企業的盈利能力中收回投資。但由于企業的盈利能力會不斷變化，投資者在購買股票時更關注企業的未來。所以一些發展前景好的公司，即使目前市盈率很高也愿意買。預期利潤增長率高的公司，市盈率也會較高。比如去年每股收益都是L元的兩家公司，如果A公司每年保持20%的利潤增長率，B公司每年只能保持10%的增長率，那么到第十年，A公司s的每股收益會達到6.2元，B公司只有2.6元，所以A公司目前的市盈率一定高于B公司..如果投資者以同樣的價格購買這家公司的股票，他們對A公司的投資可以更早收回。為了反映不同市場或行業股票的價格水平，我們還可以計算每個市場的整體市盈率或不同行業上市公司的平均市盈率。具體的計算方法是用所有上市公司的總市值除以所有上市公司的稅后利潤總額，然后就可以得到這些上市公司的平均市盈率。影響一個市場整體市盈率的因素有很多，其中最重要的兩個是市場所在地區的經濟發展潛力和市場利率水平。一般來說，新興證券市場的上市公司普遍具有良好的發展潛力和較高的利潤增長率。因此，新興證券市場的整體市盈率會高于成熟證券市場。歐美等發達國家的股票市場利潤率一般維持在15？0倍，而亞洲一些發展家的股市正常市盈率在30倍左右。另一方面，市盈率的倒數相當于股市投資的預期收益率。因此，由于社會資金對平均收益率的追求，一個國家的合理市盈率美國證券市場也與其市場利率有著互惠關系。例如，日本同為發達國家的美國股市，國內市場利率長期較低，股市市盈率一直較高，長期在60倍左右。市盈率不僅作為衡量二級市場股票價格水平的指標，而且在發行股票時也經常作為估算發行價格的重要指標。根據發行企業的每股利潤并參考市場整體股票價格水平，確定發行市盈率的合理倍數，兩者相乘即可得到股票的發行價格。從近幾年我國新股發行情況來看，新股發行時的平均市盈率大致維持在15？/fontgt大約20次。